Tretten ting du bør vite om Trading VIX-alternativer Hvis du vil bytte alternativer på grunn av frykt, har I8217ve oppført noen ting under det du burde vite. Hvis du er interessert i andre volatilitetsinvesteringer i tillegg til opsjoner, se 822010 Topp spørsmål om volatilitet 8220. Vedrørende VIX-alternativer: Meklerkontoen din må være en marginkonto, og du må registrere deg for opsjonshandel. Det finnes ulike nivåer av opsjonshandel tilgjengelig (for eksempel første nivå tillater dekket samtaler). Min erfaring er at for å handle VIX-alternativer må du være autorisert til å handle på andre nivå. Disse nivåene varierer fra megling til megling, så du må spørre hva som kreves for å være lange VIX-alternativer. Hvis du bare kommer inn i opsjonshandel, er dette så høyt som du vil gå uansett. Selge nakenkall for eksempel, er ikke noe for en rookie å prøve. Ingen spesielle tillatelser kreves fra megleren for VIX-alternativer. Generelt gjelder de samme restriksjonene (for eksempel salg av nakne samtaler) som gjelder for aksjeopsjonshandelen din her. Kalenderspread aren8217t tillatt (minst innen min konto, med min handelsgrad). Programvaren didn8217t forhindre at jeg kom inn i bestillingen, men bestillingen ble kansellert når jeg kom inn og jeg ringte fra brokerok, hva gjorde jeg nå. Årsaken til denne begrensningen er at VIX-alternativer med forskjellige utløp don8217t sporer hverandre godt. Mer om det senere. Alternativgrøkene for VIX-alternativer (for eksempel Implied Volatility, Delta, Gamma) vist av de fleste meglere er feil (LIVEVOL er et bemerkelsesverdig unntak). De fleste opsjoner kjedene som meglere gir antar VIX-indeksen er den underliggende sikkerheten for opsjonene, i realiteten er den aktuelle volatilitetens fremtidige kontrakt den underliggende. (for eksempel for mai-opsjoner er May VIX-futures de underliggende). For å beregne rimelig nøyaktige greker selv, gå til dette innlegget. Mens teknisk ikke de faktiske underliggende, VIX futures fungerer som om de var underliggende for VIX alternativet alternativene sporer ikke VIX spesielt godt. En stor pigg på VIX vil bli underrepresentert, og likevel vil en stor dråpe sannsynligvis ikke bli nøye sporet. Dette er stor avtale. Det er veldig frustrerende å forutsi atferden til markedet, og ikke være i stand til å tjene penger på det. Den eneste gangen VIX-alternativene og VIX er garantert å sortere av kamp er på morgenen for utløpet, og selv da kan de være forskjellige med et par prosent. Jo nærmere VIX-fremtiden og det tilhørende VIX-alternativet utløper, jo nærmere vil de spore VIX. Med CBOE8217s introduksjon av VIX ukentlige opsjoner, bør det alltid være tilgjengelige alternativer med mindre enn en uke til utløpet. Det følgende diagrammet fra CBOE viser det typiske forholdet. VIX-alternativene er europeisk trening. Det betyr at du ikke kan trene dem til dagen de utløper. Det er ingen effektiv grense for hvor lav eller høy prisene kan gå på VIX-alternativene til treningsdagen. Utløpende VIX-alternativer gir deg en kontantutbetaling. Utbetalingen avgjøres av forskjellen mellom strekkprisen og VRO-sitatet på utløpsdagen. For eksempel vil utbetalingen være 1,42 dersom strekkprisen for ditt anropsalternativ var 15 og VRO var 16,42. Utløpet eller 8220print8221 beløpet når VIX-opsjoner utløper, er gitt under VRO-symbolet (Yahoo) eller VRO (Schwab). Dette er utløpsverdien, ikke åpningskassen VIX på onsdag morgen utløpet. VIX-opsjoner utløper på markedet åpent på utløpsdagen, så utløpsalternativer kan ikke omsettes i vanlige timer på den dagen. VIX-opsjoner utløper ikke på samme dager som aksjeopsjoner. Det er nesten alltid på en onsdag Se dette innlegget for kommende utløp. Denne merkelige timingen er drevet av behovene til en enkel oppgjørsprosess. Ved utløpet onsdag er de eneste SPX-alternativene som brukes i VIX-beregningen de som utløper på nøyaktig 30 dager. For mer om denne prosessen, se Beregning av VIX den enkle delen. Budspørsmålene på VIX-alternativer har en tendens til å være bred. Jeg har alltid vært i stand til å gjøre det bedre enn det publiserte budet ask prices8211 bruker alltid grenseordrer. Hvis du har tid på å starte halvveis mellom budet og øke veien mot den dyrere siden for deg. Jeg anbefaler ikke at du starter trading alternativer på VIX hvis du aren8217t er et erfaren alternativ handelsmann. Hvis du er en nybegynner, handler du noe sane som SPY-alternativer first8230 VIX er ikke som en aksje, det avtar naturlig fra topper. Dette betyr at IV vil alltid falle over tid. VIX-opsjoner som følge av dette vil ofte ha lavere IVs for langsiktige opsjoner, ikke noe du ofte ser med aksjer. CBOE rapporterer at handelstidene er: 9:30 til 16:15 Østtid, men i virkeligheten handler alternativene ikke før etter den første VIX 8220print8221-når VIX-verdien er beregnet fra de første SPX-opsjonstransaksjonene. Det første VIX-sitatet av dagen er vanligvis minst et minutt etter åpningen. Beslektede innlegg Det er bra info Takk8230 det er veldig bra å vite8230 Hei wow jeg liker artikkelen din fordi den forklarer alt i detalj. I8217ve vært dør for å investere i trading alternativer, men jeg var redd siden I8217m bare ny for alt dette. I8217ve vært på nettet for nyttige tips og råd, for eksempel på amazondpB00JFB3V7OieUTF8mADE61CS5ZCK11038keywords038tagcfx02-20. Vel, men da jeg kom over bloggen din, følte jeg meg så mye mer trygg fordi artikkelen virker så enkel og enkel. Takk mye for deling. Flott innlegg. Du kan også finne dette interessante Topp 6 grunner til handelsvolatilitet vixstrategiestop-6-reasons-to-trade-volatility-2 For å klargjøre når det gjelder å utøve opsjonene, når du bare har en lang samtale, er den eneste gangen du kan komme deg ut av det er ved utløp Du kunne ikke selge anropet før utløpet. Hei Felix. Du kan alltid selge anropet når markedet er åpent. Treningen er begrenset til bare å skje ved utløpet. I praksis ser jeg ikke noen fordel for å utøve VIX-opsjoner, alternativet er enten i eller ut av pengene ved utløpet, og hvis i pengene vil innehaveren få kontantforskjellen fra strike-prisen. Med amerikansk stil er det evnen til å trene tidlig, og det er noen ganger når det er økonomisk fornuftig å gjøre det, hovedsakelig knyttet til utbytte eller muligens med misprising. 8220For den underliggende for VIX-opsjonene er futureskontrakten, sporer alternativprisene ikke VIX spesielt well8221 Techinally denne isn8217t er riktig. Den underliggende for alternativene IS er vix-indeksen og SOQ beregnet ut fra de samme SPX-alternativene som brukes til å beregne VIX-indeksen også. Årsaken til at opsjonene ser ut til å spore futures og ikke indeksen, er den europeiske stiløvelsen 8211 alternativene oppfører seg som de var amerikansk stil alternativer med futures som underliggende, men de er faktisk europeiske stilalternativer med indeksen som den underliggende. I praksis gjør dette ikke mye forskjell, fordi verdiene er de samme på oppgjørsdatoen, men hvis det for en eller annen umulig grunn ikke vil være indekser og futures, vil den offisielle opsjonsutøvelseskursen være SOQ for indeksen, ikke prisen på futures kontrakt. Hei Markus, jeg er enig i at VIX-futures ikke er selve underliggende av VIX-alternativer, og jeg har modifisert innlegget i den effekten. Imidlertid er jeg ikke enig i at VIX er den underliggende. Som du nevner, bruker den faktiske oppgjøret SOQ-beregningen på et sett med SPX-alternativer. Disse alternativene danner en 30-dagers forward log-kontraktvariant swap priset i volatilitetspoeng. Hvis VIX-opsjoner avgjort til stedet VIX ville det være en typisk forskjell, noen ganger på flere prosentpoeng med VIX-åpningsprisen. Virkeligheten er at VIX Futures handler som om de var underliggende for den aktuelle vix-opsjonsserien (f. eks. Tilfredsstillende sertifiseringsparitet) og VIX-futures er viktige forutsetninger for eksistensen av VIX-opsjoner fordi markeds beslutningstakere bruker VIX-futures for å sikre deres VIX opsjonsstillinger. Forklare hverdagens VIX-opsjonsprising med hensyn til VIX-futures er straightforward8211trykking for å forklare det når det gjelder VIX-spot er umulig. Når det gjelder poeng 108230 er budspredningen: Hvor ofte vil du si at du har fylt deg bedre For eksempel, da jeg skriver dette, er det kalt til neste måned på 15 streikene sitert på 1,00 x 1,10. Hvis jeg ble med i budet, hva er sjansene for at noen treffer meg der8230 og hvis jeg legger en grenseordre på si 1.05, hva er sjansene jeg ville bli fylt der jeg forstår at det ikke er en absolutt vitenskap, men hvilken opplevelse du kan veksle ville være bra . Vance, jeg har lest bloggen din for en stund, og jeg synes den er en av de mest interessante kildene til informasjon om volatilitetsprodukter. Jeg håper du leser kommentarene til eldre innlegg, fordi jeg har et spørsmål. Du nevnte ofte at det sanne underliggende VIX-alternativet er den tilsvarende fremtidige kontrakten i stedet for indeksen selv, mens jeg intuitivt er enig med deg, kunne jeg ikke finne noen teknisk diskusjon om poenget (i tillegg til hensynet til samtaleparitet). Gjorde jeg savner noe Er det noe jeg kan lese for å få en bedre forståelse av problemet Hei Andrea, Teknisk VIX-futures er ikke det underliggende av VIX options8211, men med riktig VIX-fremtid får du et mye mer nøyaktig bilde av grekene og option8217s premie. Siden VIX-opsjoner ikke tillater tidlig trening og kontanter avgjøres, er ikke hele konseptet av en underliggende nødvendig. For å være veldig teknisk er prisberegningen for VIX-opsjoner og futures en 30-dagers variansvariant som er priset i volatilitetspoeng. That8217 er sannsynligvis ikke nyttig, men det er mitt beste skudd på nøyaktighet. Disse variansene forwards swaps består av 8220strips8221, mange SPX-alternativer ved forskjellige streik som sammen gir en variasjon som8217 ikke er veldig følsom for den absolutte verdien av deres underliggende (SPX). Kvadratroten av variansen er volatilitet. Det er litt mer finesser, men jeg tviler på at de vil være hjelpsomme. Hei Vance, takk for svaret ditt raskt. Jeg pleide å handle med rentesats og egenkapitalderivater (faktisk hadde jeg ansvaret for økonomisk produktteknikk hos en stor italiensk bank) for rundt 20 år siden, men jeg har aldri hatt mulighet til å handle med volatilitetsprodukter. I svar på oversjøisk etterspørsel utvider CBOE VIX, SPX amp SPXW Alternativer Handel Timer Greg Bender forvalter amerikanske derivater salg og handel for Bloomberg Tradebook. Før han ble med i Bloomberg handlet Greg futures og opsjonsmarkeder som medlem av COMEX-divisjonen i New Yor. Se full profil data-triggermanual data-plasseringbottom rollebutton tabindex0 data-original tittel tittel Greg Bender. John Gardner er en egenkapital derivat salgsforhandler på Bloomberg Tradebook LLC. Rådgivere for kjøp og salg av kunder. Med over 15 års handelserfaring som opsjonsspesialist på American St. Se full profil data-triggermanual data-plasseringbottom rollebutton tabindex0 data-original tittel tittel John Gardner Gary Stone er Chief Strategy Officer for Bloomberg Trading Solutions og en anerkjent ekspert på kryssfordelende markedsstruktur. I 2014 kalte The Trade-magasinet ham en av de 100 mest influente. Se full profil data-triggermanual data-plasseringbottom rollebutton tabindex0 data-original-tittel tittel Gary Stone Inkludert i en 24-timers marked, tidligere denne måneden, innførte Chicago Board Options Exchange (CBOE) en utvidet trading session for opsjoner på USA opsjonsvolatilitet (VIX) og opsjoner på SampP 500 Index futures per måned (SPX) og ukentlig (SPXW) kontrakter. Ved å introdusere utvidede handelstider (ETH), søker CBOE å gi utenlandske investorer muligheten til effektivt å få eksponering både på det amerikanske markedet (SPXSPXW) og i USAs markedsvolatilitet (VIX). Den utvidede økten fungerer ganske annerledes enn den vanlige økten. De underliggende terminkontrakter er aktive under CBOEs ETH. VIX-futureshandelen på CFE (CBOE Futures Exchange) og SampP 500 Index futureshandelen på CME (CME Group) Globex-plattformen. De utvidede og vanlige møtene fungerer forskjellig. ETH er et all-elektronisk handelsmiljø, mens vanlige åpningstider er et hybrid elektronisk åpent marked. ETH-sesjonen har flere utnevnte likviditetsleverandører, Lead Market Makers (LMMs), for begge produkter, samt komplisert ordrebehandling via CBOEs Complex Order Book (COB) og Complex Order Auction (COA). ETH kan også imøtekomme medlemmer til å sende inn parrede ordrer for utførelse (dvs. kryss eller blokk) gjennom handelsmekanismen kalt AIM (Automated Improvement Mechanism). For mer informasjon om hvordan AIM fungerer, er du velkommen til å kontakte våre Execution Consultants. Matchende protokoller varierer avhengig av opsjonskontrakten. Ser først på VIX Options Contract: Deltakerne kan handle månedlig (SPX) og ukentlig (SPWX) alternativer på SampP 500 Index under ETH. I likhet med VIX-alternativene, opererer ETH forskjellig fra RTH. Leter du til SampP 500 Index ukentlige alternativer. SampP 500 Index månedlige opsjoner: Bloomberg Tradebook støtter CBOEs utvidede økthandel med team av Execution Consultants globalt. Vi har bekymringer over (mengden) likviditet og potensialet for at klienter blir utsatt for rovdyr i de utvidede handelstimene. Dette er de samme bekymringene som vi har i amerikanske aksjer i det utvidede pre-markedet. For eksempel tilbyr vi ikke pegging-algoritmer i det amerikanske pre-markedet på grunn av potensialet til at bestillingen blir oppdaget og gått rundt. I ETH, til likviditeten plukker opp, og våre Konsulenter og Kvantitative Forskergrupper forstår oppførselen til likviditet og elektronisk samhandling, tilbyr vi kun begrensningsordrefunksjoner. Klienter vil kunne sette passive ordrer og aggressive feier gjennom deres grenseverdi. Klienter vil fortsette å ha tilgang til hele pakken av Tradebooks-valgmuligheter for algoritmer i den vanlige økten. Merk: Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Dette innlegget er skrevet for utdannings - og diskusjonsformål kun for kvalifiserte institusjonelle investorer. Du må snakke med en utførelseskonsulent om hvordan du bruker alternativer og utførelser til å samle aksje likviditet, og for å avgjøre om opsjoner og denne strategien passer for deg, firmaet ditt og dine investeringsmål. Alternativrisikoopplysningsdokumentet er tilgjengelig på følgende webadresse: optionsclearingaboutpublicationscharacter-risks. jsp eller kontakt oss på 212 617 3917. Vennligst sørg for at du har lest og forstått det før du inngår noen opsjonstransaksjoner. For flere innlegg om endringer i opsjonsmarkedet: Klikk her for å lese Tradebooks 24. februar post: US Options Buy-Side Behavioral Response to Shifting Liquidity Klikk her for å lese Tradebooks 16. mars post: Equity Traders Leter etter aksjel Likviditet kan finne det i opsjonene Marked Klikk her for å lese Tradebooks 23. mars: Hvordan kan du svare på amerikanske opsjoner Likviditetsproblemer Klikk her for å laste ned Tradebooks Guide til fordelene med Peg til Volatilitet Greg Bender er en derivatkonsulent for Bloomberg Tradebook. Han er basert i New York og ansvarlig for dekning av kjøp og salgskunder globalt som handler de børsnoterte derivatmarkedene. Før han ble med i Bloomberg, handlet Greg om futures og opsjonsmarkeder som medlem av COMEX-divisjonen i New York Mercantile Exchange og som medlem av den amerikanske børsen. Han er medlem av Market Technicians Association og har den markedsførte teknikkeren (CMT). John Gardner er en egenkapital derivat salgsforhandler på Bloomberg Tradebook LLC. Rådgivere for kjøp og salg av kunder. Med over 15 års handelserfaring som opsjonsekspert på den amerikanske børsen med Goldman Sachs og dets datterselskaper, er John enestående kvalifisert for å hjelpe kunder med å tenke, gjennomføre og analysere enkle og komplekse sikrings - og spekulative aksjederivatstrategier. Han har også et omfattende nettverk av relasjoner med opsjons-, egenkapital - og ETF-likviditetsleverandører som tillater ham å skape effektiv og overlegen ordreutførelse. Gary Stone har vært med Bloomberg siden 2001. Som Chief Strategy Officer er han ansvarlig for oppdagelsen av innovative og unike produkter og danner strategiske relasjoner for Tradebook. Han begynte som senioranalytiker før han ble utnevnt til direktør for Trading Research Amp Strategy i 2004, og tilføyde Tradebook utvikling til sitt ansvar i 2007. I 2014 ble han utnevnt til en av de 100 mest innflytelsesrike fagpersonene på kapitalmarkedet ved The Trade magazine. For tiden jobber Gary på SEC8217s nyopprettede Equity Market Structure Advisory Committee. Strategier for å handle volatilitet effektivt med VIX Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, bedre kjent som VIX. tilbyr handelsfolk og investorer et fugleperspektiv av sanntidens grådighet og fryktnivå, samtidig som de gir et øyeblikksbilde av markedene forventninger om volatilitet i de neste 30 handelsdager. CBOE introduserte VIX i 1993, utvidet sin definisjon 10 år senere, og la til en futures kontrakt i 2004. (For mer, les: Finansmarkedet: Når frykt og grådighet tar over). Volatilitetsbaserte verdipapirer introdusert i 2009 og 2011 har vist seg å være enormt populære hos handelssamfunnet, både for sikrings - og retningsprosesser. Oppkjøp og salg av disse instrumentene har i sin tur hatt en betydelig innvirkning på funksjonen til den opprinnelige indeksen, som har blitt omformet fra en nedgang til en ledende indikator. Aktive handelsfolk bør holde en sanntid VIX på deres markedsskjermer til enhver tid, sammenligne indikator trend med pris handling på de mest populære indeks futures kontrakter. Konvergens-divergensforhold mellom disse instrumentene genererer en rekke forventninger som bidrar til handelsplanlegging og risikostyring. (For å lære mer, se: Les Market Trends With Convergence-Divergence Analysis). Disse forventningene inkluderer: Stigende VIX stigende SampP 500 og Nasdaq 100 indeks futures bearish divergens som forutser krympende risikovillighet og høy risiko for nedadgående reversering. Stigende VIX fallende SampP 500 og Nasdaq 100 indeks futures bearish konvergens som øker oddsen for en downside trenddag Fallende VIX fallende SampP 500 og Nasdaq 100 indeks futures bullish divergens som forutsier økende risikovillighet og høy potensial for en oppside reversering. Fallende VIX stigende SampP 500 og Nasdaq 100 indeks futures bullish konvergens som øker oddsene for en upside trend dag. Divergerende handling mellom SampP 500 og Nasdaq 100 indeks futures reduserer prediktiv pålitelighet, noe som ofte gir whipsaws. forvirring og rekkeviddebundne forhold. VIX daglige diagrammet ser mer ut som et elektrokardiogram enn en prisvisning, som genererer vertikale pigger som reflekterer perioder med høyt stress, fremkalt av økonomiske, politiske eller miljøkatalysatorer. Det er best å se absolutte nivåer når man prøver å tolke disse skarpe mønstrene, ser etter reverseringer rundt store runde tall, som 20, 30 eller 40 og i nærheten av tidligere topper. Vær også oppmerksom på samspillet mellom indikatoren og 50 og 200-dagers EMAer. med de nivåene som fungerer som støtte eller motstand. (For relatert lesing, se: Momentum Trading With Discipline). VIX avgjøres i sakte, men forutsigbar trendhandling mellom periodiske stressorer, med prisnivåer som går opp eller går langsomt over tid. Du kan se disse overgangene tydelig på et månedlig VIX-diagram som viser 20-måneders SMA uten pris. Legg merke til hvordan det bevegelige gjennomsnittet toppet nær 33 i løpet av 2008-09-markedet, selv om indikatoren presset opp til 90. Mens disse langsiktige trenderne ikke hjelper til med kortsiktig handel, er de svært nyttig i markedstidsstrategier, spesielt i stillinger som siste minst 6 til 12 måneder. (For å lære mer, les: Slik bruker du et flytende gjennomsnitt for å kjøpe aksjer). Kortsiktige forhandlere kan redusere VIX-støynivåer og forbedre intradag tolkning med en 10-bar SMA lagt ovenpå 15-minutters indikator. Legg merke til hvordan det bevegelige gjennomsnittet griner høyere og lavere i et jevnt bølgemønster som reduserer oddsene for falske signaler. Det er på tide å revurdere posisjonering når det bevegelige gjennomsnittet endrer retning, fordi det forutsetter reverseringer, samt ferdigstillelse av prissvingninger i begge retninger. Prislinjen kan også brukes som en utløsermekanisme når den krysser over eller under det bevegelige gjennomsnittet. VIX-futures tilbyr den reneste eksponeringen til indikatorene opp og ned, men egenkapitalderivater har fått sterk etterspørsel etter detaljhandelsmengden de siste årene. Disse Exchange Traded Products (ETP) benytter komplekse beregninger legger flere måneder av VIX futures til korte og midtveisforventninger. De største volatilitetsfondene inkluderer: SampP 500 VIX Kortsiktige Futures ETN (VXX) SampP 500 VIX Midlertidige Futures ETN (VXZ) VIX Kortsiktige Futures ETF (VIXY) VIX Midlertidige Futures ETF (VIXM) Handel disse verdipapirene for kort - term overskudd kan være en frustrerende opplevelse fordi de inneholder en strukturell forspenning som tvinger en konstant tilbakestilling til decaying futures premier. Denne contango kan tørke ut fortjeneste i volatile markeder, noe som fører til at sikkerheten skarper underpresterer den underliggende indikatoren. Som et resultat blir disse instrumentene best utnyttet i langsiktige strategier som et sikringsverktøy, eller i kombinasjon med beskyttelsesalternativer. (For mer om dette emnet, se: 4 måter å handle VIX). VIX-indikatoren opprettet på 1990-tallet har skapt et bredt utvalg av derivatprodukter som tillater handelsmenn og investorer å håndtere risiko skapt av stressende markedsforhold. CBOE for å utvide VIX futures trading hours Traders på Chicago Board Options Exchange. CBOE sa tirsdag at den vil starte nesten døgnet rundt for futures på Volatilitetsindeksen, som begynner 22. juni. Økningen til handel 23 timer og 45 minutter om dagen, mandag til fredag, fra 14 timer i døgnet, vil tillate Chicago-baserte CBOE for å fange mer av den asiatiske handelsdagen. Selskapet, som eier CBOE Futures Exchange og Chicago Board Options Exchange, hadde tidligere annonsert planer for nesten non-stop trading uten å gi en startdato. Volatilitetsindeksen, også kjent som VIX, er et bredt etterfylt mål som måler investorens følelser. Venter på tilsynsrevisjon, vil handelsugen for VIX-futures begynne hver søndag klokken 17.00. CT (2200 GMT) og slutter fredag kl. 15:15 CT (2015 GMT), ifølge en pressemelding. Markedet vil lukke i 15 minutter mellom 3:15 p. m. CT (2015 GMT) og 3:30 p. m. CT (2030 GMT) mandag til torsdag, når ingen handel vil bli gjennomført. Den nye handelsdagen på disse dagene vil da begynne klokken 3.30. CT (2030 GMT). I fjor la CBOE 5 timer og 45 minutter til handelssyklusen for å øke europeisk handel.
No comments:
Post a Comment